你可曾思考过这样一个问题——自己退休后，应如何老有所养、老有所依？这其中，资金支撑无疑是关键。当前，已有越来越多的中年人、甚至青年人开始关注“个人养老资金筹备”，也有越来越多的老年人开始研究“个人养老资金运用”，在此过程中，“养老理财”产品热潮便应运而生。

　　根据普益标准的最新统计，2020年以来，养老理财产品的发行呈放量趋势，截至7月24日，已有16家银行发行了142款养老理财产品，而2019年全年仅有6家银行发行了152款养老理财产品。

　　养老理财产品为何愈发受到关注？如何选择一款适合自己的产品？“银发”金融的市场前景有多大？为此，《经济日报》记者采访了多位业内人士。

　　“新”老年群体：需求升级

　　当前，我国人口老龄化压力正在凸显。国家统计局数据显示，我国60岁及以上人口已达2.49亿人，占总人口的17.9%；预计到2025年这一数字将突破3亿，占总人口的34.8%；与此同时，老龄化速度正在加快，“未富先老”特征明显。

　　但需要注意的是，与上一辈“养儿防老”的传统观念相比，“新”老年群体的养老需求呈现出很多新的特征。记者调查发现，他们更加关心健康管理、财富管理、知识更新，关心在追求长寿的同时如何拥有更丰富的生活方式。

　　“从实践看，我们需要重新定义年长客户。”招商银行相关负责人说，受益于稳定的收入和大量的空闲时间，当前的老年群体能够更加积极地寻找年轻时未能顾及的自我。“以招行55岁以上的金葵花客户为例，其客户占比已接近30%，这一群体属于退休边缘人群，对互联网的接受度高，偏爱投资理财，热衷参与社交活动。”

　　“针对刚退休到退休后十年的客户群体，我们把他们定位为‘年长不年老’的新一代老年人。”招行上述负责人说，他们从只购买保本保息的存款产品，到逐渐配置理财、基金、保险等产品；从偏好网点渠道，到逐渐熟悉电话银行、手机银行等自助渠道；从简单的金融服务需求，发展到不断变化的综合服务需求。

　　然而，面对以上快速升级的养老需求，我国的养老保障体系却稍显滞后。具体来看，目前占主导地位的是第一支柱，即政府统一的基本养老保险，其规模已超6万亿元，占比高达70%；第二支柱，即企业年金、职业年金，其规模仅为2万亿元；第三支柱，即个人养老金储备，其由于刚刚起步规模相对较小。

　　在人口老龄化的背景下，第一支柱容易陷入“独木难支”的困境，因此，加强第二、第三支柱的发展迫在眉睫，其中，第三支柱的发展空间潜力巨大，也正在成为优化、完善我国养老体系的重要抓手。

　　为此，多部委也先后出台了多项措施，明确多类金融产品可参与养老第三支柱，即符合规定的银行理财、商业养老保险、养老目标基金等。“在此过程中，覆盖面广、运作稳健、客户信任度高的银行理财将承担重要角色，成为养老第三支柱的重要组成部分。”普益标准研究员龙燕说。

　　养老理财新产品：兼顾收益与流动性

　　那么，商业银行新推出的养老理财产品有何特征？记者观察发现，从发行主体来看，主要为新成立的银行理财子公司，其中不乏中银理财、建信理财、光大理财、交银理财、兴业理财等机构。

　　与其他类型的理财产品相比，由于养老理财产品定位于风险偏好较低、对长期投资宽容度较强的老年客户群体，其整体风险等级也相对较低，更加兼顾收益与流动性。

　　近日，兴业银行理财子公司——兴银理财发行了首款养老型理财产品“安愉乐享1号”。该产品定位为绝对收益和低波动类产品，5年期封闭式管理，1元起购，业绩基准为5%—5.5%，产品100%投资于固定收益类资产，不参与股票投资。

　　在投资策略方面，该产品采取“中长久期+杠杆”策略，选择优质信用债打底，并根据对债券市场及货币政策的判断，调整组合的杠杆比例，在获取稳定的票息收入的同时，赚取套息利差收益。

　　“值得注意的是，为了兼顾投资收益与流动性需求，这一产品在五年内将不少于三次分红，以更好地契合有着中长期养老需求且追求相对稳定收益的投资者。”兴银理财相关负责人说。

　　该负责人表示，作为兴业银行的理财子公司，兴银理财依托兴业银行的养老金融先发优势，在成立伊始就把“面向老年细分客群、创新养老理财产品”作为该公司的特色之一。

　　不只兴业银行，已有多家商业银行开始布局、深耕养老理财市场。根据普益标准的最新统计，2020年以来，养老理财产品的发行呈放量趋势，截至7月24日，已有16家银行发行了142款养老理财产品，而2019年全年仅有6家银行发行了152款养老理财产品。

　　从风险等级上看，养老理财产品的整体风险等级较低，在2020年新发行的产品中，以中等风险、中低风险、低风险为主，其中，低风险产品占比最大，为41%；从产品类型上看，多为固定收益类产品；从期限上看，运作期限普遍较长，3至5年的产品占比较高。

　　“养老理财产品低风险的特征，决定了其资产配置以固收资产为主，风险收益特征相对稳健。”普益标准研究员龙燕说，今后，随着资管新规过渡期结束，在禁止期限错配的监管要求下，银行理财产品的期限必然会拉长，养老理财产品的优势反而会更加凸显。

　　理财新生态：“养老金融”兴起

　　实际上，对于“新”老年群体来说，购买商业银行推出的养老理财产品只是选择之一，目前市场上针对“养老金融生态”的搭建正方兴未艾，未来投资者将拥有更多的个性化选择。

　　其中，多家商业银行已与保险公司开展合作，联手打造“养老系列”理财产品。记者获悉，目前招行已与保险公司合作，在银行服务方面，一是针对存款产品推出了老年专属大额存单，二是针对理财产品推出了“颐养系列”“丰润人生系列”等产品，主打低风险波动策略，产品定期付息。

　　在保险服务方面，招商信诺人寿已新发行“丰润年金保险产品”，投保年龄范围的上限调至70周岁，投资者短期投入，终身领取年金，并且可以参与分红计划。“为了照顾到部分年长客户的高收益需求，在丰润人生服务体系的推广期，丰润客户还可以购买优选的定期理财产品。”

　　此外，考虑到大部分老年群体对金融产品的了解有限，招行还开通了“年长服务专线”40088—95555，配置专属坐席为老年群体解惑答疑；同时，设置“财富连线服务”，实现一站式远程交易，也就是说，当客户经理为老人确定了投资方案后，专属坐席将联系老人完成产品的购买，老人无需再亲临线下网点，省去往返的繁杂。

　　“目前，中信银行正着手完善‘幸福1+6’老年客户体系，构建全新的养老金融生态体系。”中信银行相关负责人说，根据2019年年报，该行的老年客户已达1376万户，较2018年年末增长18%。

　　具体来看，“1”指一个核心产品体系，“6”则是指从老有所养、老有所医、老有所学、老有所游、老有所乐、老有所享六个方面布局养老金融，其所对应的金融和非金融服务包括金融产品、健康银行、老年课程、老年专属旅游、老年才艺大赛、老年专属优惠等。

　　在“老有所医”方面，中信银行已为老年VIP客户配备了7×24小时家庭医生服务，VIP健康管家为老年客户提供一位三甲医院医生、一位医疗顾问、一位白金顾问客服的专属健康评估、健康资讯、微信问诊等全天候服务。据统计，截至目前，已有近12000名客户使用了家庭医生服务。（经济日报记者 郭子源）