小米7月9日上市首日开盘低开2.35%，报收16.8港元，低于发行价。事实上，2017年9月以来敲钟的新经济明星公司，如众安在线、阅文集团、易鑫集团、雷蛇、平安好医生，截至7月3日，除阅文集团外都已破发，其中有好几家股价较最高点下跌30%到61%不等。近日上市的猎聘、汇付天下也跌破发行价。

　　美股也不乐观。6月27日插旗美国纳斯达克的二手车电商优信，市值比上一轮融资时的32亿美元低，并且上市当天就破发，7月3日市值已经缩水至24亿美元。

　　据不完全统计，从去年第四季度至今，累计上市23个泛科技公司分别在美国、我国香港市场IPO，其中15家当前股价低于发行价。

　　下半年还有更多企业IPO

　　一方面，企业频频破发，另一方面新经济公司前仆后继地加入IPO的队伍。7月8日，腾讯公司宣布，腾讯音乐赴美IPO。业内预计，蚂蚁金服、斗鱼、快手等一大波互联网创业公司和“独角兽”或下半年宣布启动境内外资本市场IPO进程。

　　据德勤最新分析显示，2018年下半年，我国的香港市场最少有5家、每家融资最少100亿港元，以新经济模型运作并与金融服务、科技和消费行业相关的企业登场，另外会迎来约10家独角兽企业上市。

　　“明知会破发也得去IPO。我们这个行业烧钱厉害，‘流血’上市也比融不到钱要强。”一家正在准备申请材料的游戏公司高管向广州日报全媒体记者表示。

　　也有业内人士认为，此轮互联网企业开盘破发也并不意味着未来的成长被看衰。“参照阿里巴巴当年在美国上市之后，股票涨幅也是跌宕起伏，所以对这些优秀的独角兽要有耐心。”智通财经CEO张欢表示。

　　互联网创投模式遭质疑

　　而业内已有声音对互联网公司亏损烧钱、扩市场、收购或者内部孵化热门项目来保增速上市的模式提出质疑。

　　南京航空航天大学金融学教授徐强表示，有些没有核心技术的公司只是把市场规模做大了，“属于虚胖，上市是想圈一笔钱，把业务抛给资本市场”。

　　徐强认为，“靠烧钱扩规模，这不是创投企业未来应该发展的方向，也是中国互联网发展的错误方向，未来真正有前途的、能促进国家持续发展的，一定是有技术壁垒的创新型产业”。

　　知名独立互联网评论人洪波表示，今天的创业公司融资额动辄数亿美元，但中国第一代互联网公司中的佼佼者在创业之初，却从来不是靠资本胜出的。“研究用户、钻研技术、打磨产品、把握这个行业带给你的机会、不断创造奇迹，这才是互联网创业，而不是融资、融资、再融资，然后跟另一个资本恐龙合并，终结竞争。”

　　募资规模下降

　　融资将越来越难

　　据投中研究院统计，今年一季度，中国风险投资/私募股权投资（VC/PE）只有103家完成募资，同比减少54.82%；募资规模为110.3亿美元，同比下降74.85%。4月情况更糟，完成募资的VC/PE数量同比下降69.41%，募资规模同比下降85.78%。

　　一位投资机构人士表示，这一情况有可能导致未来一段时间创业公司获得融资的难度将会持续加大。